Abstract: Il lavoro di ricerca si pone l’obiettivo di proporre un modello interpretativo e di analisi delle dinamiche dei corsi azionari delle banche, che sia in grado di cogliere le relazioni eventuali esistenti fra le variabili e i fenomeni aziendali oggetto di analisi e le variazioni del prezzo del titolo azionario della banca. A tal fine si è elaborato un modello di una rete neurale artificiale, che – come si approfondisce nel corso della trattazione – è un modello matematico di natura non lineare adatto all’indagine di fenomeni complessi. L’utilizzo delle reti neurali è, infatti, particolarmente indicato per quegli ambiti di ricerca – fra i quali senza dubbio l’analisi dei mercati finanziari – in cui non esiste un modello esplicito di razionalizzazione del fenomeno da indagare, ma si dispone invece di una serie di dati dai quali la rete neurale può autonomamente apprendere ed estrarre una sua “personale” rappresentazione della realtà indagata. Con riferimento alle reti neurali artificiali, il lavoro di ricerca:  descrive le caratteristiche peculiari del modello matematico di rete neurale in generale;  approfondisce il tema dell’applicazione delle reti neurali all’economia e alla finanza, fornendo altresì una dettagliata bibliografia dei principali contributi scientifici offerti dalla letteratura internazionale sul tema;  illustra il modello di rete neurale elaborato ai fini della ricerca condotta;  illustra i punti di forza e di debolezza del modello elaborato, indicando possibili soluzioni per perfezionarlo. Al fine di addestrare e di testare la rete neurale elaborata, si sono utilizzati – come si illustra nel corso della trattazione – i dati emersi da un’analisi empirica condotta su un panel di banche europee in tema di creazione e di diffusione di valore economico. L’analisi empirica che sottende l’elaborazione delle reti neurali è stata condotta per il periodo che va dal 2002 al 2005 sulle seguenti banche: ABN Amro, Banca Carige, Intesa San Paolo, Banca Lombarda e Piemontese, Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Banco Santander Central Hispano, BNP Paribas, Capitalia, Cassa di Risparmio di Firenze, Commerzbank, Credito Emiliano, Deutsche Bank, Mediobanca, Monte dei Paschi di Siena, Société Genérale, UniCredit.

Un modello interpretativo delle dinamiche dei corsi azionari delle banche: elaborazione teorica e applicazione empirica

PACELLI, VINCENZO
2007-01-01

Abstract

Abstract: Il lavoro di ricerca si pone l’obiettivo di proporre un modello interpretativo e di analisi delle dinamiche dei corsi azionari delle banche, che sia in grado di cogliere le relazioni eventuali esistenti fra le variabili e i fenomeni aziendali oggetto di analisi e le variazioni del prezzo del titolo azionario della banca. A tal fine si è elaborato un modello di una rete neurale artificiale, che – come si approfondisce nel corso della trattazione – è un modello matematico di natura non lineare adatto all’indagine di fenomeni complessi. L’utilizzo delle reti neurali è, infatti, particolarmente indicato per quegli ambiti di ricerca – fra i quali senza dubbio l’analisi dei mercati finanziari – in cui non esiste un modello esplicito di razionalizzazione del fenomeno da indagare, ma si dispone invece di una serie di dati dai quali la rete neurale può autonomamente apprendere ed estrarre una sua “personale” rappresentazione della realtà indagata. Con riferimento alle reti neurali artificiali, il lavoro di ricerca:  descrive le caratteristiche peculiari del modello matematico di rete neurale in generale;  approfondisce il tema dell’applicazione delle reti neurali all’economia e alla finanza, fornendo altresì una dettagliata bibliografia dei principali contributi scientifici offerti dalla letteratura internazionale sul tema;  illustra il modello di rete neurale elaborato ai fini della ricerca condotta;  illustra i punti di forza e di debolezza del modello elaborato, indicando possibili soluzioni per perfezionarlo. Al fine di addestrare e di testare la rete neurale elaborata, si sono utilizzati – come si illustra nel corso della trattazione – i dati emersi da un’analisi empirica condotta su un panel di banche europee in tema di creazione e di diffusione di valore economico. L’analisi empirica che sottende l’elaborazione delle reti neurali è stata condotta per il periodo che va dal 2002 al 2005 sulle seguenti banche: ABN Amro, Banca Carige, Intesa San Paolo, Banca Lombarda e Piemontese, Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Banco Santander Central Hispano, BNP Paribas, Capitalia, Cassa di Risparmio di Firenze, Commerzbank, Credito Emiliano, Deutsche Bank, Mediobanca, Monte dei Paschi di Siena, Société Genérale, UniCredit.
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